Thời gian hoàn vốn là thời gian cần thiết để có thể thu hồi lại toàn bộ số vốn đầu tư đã bỏ ra. Việc tính thời gian hoàn vốn trong kinh doanh là khâu hết sức quan trọng trong quá trình thực hiện dự án, việc xác định đúng thời gian hoàn vốn sẽ đảm bảo cho nhà đầu tư có thể luân chuyển được đồng vốn nhịp nhàng hơn, hạn chế việc để đồng tiền đứng yên hoặc không kịp cho kế hoạch đầu tư mới.
Trên lý thuyết ta có PP = Chi phí cho dự án/Lượng tiền thu hồi hằng năm.
Có nghĩa là: Nếu ta đầu tư 1 tỷ đồng và mỗi năm thu được 100 triệu thì sau 10 năm sẽ thu lại đủ 1 tỷ và 10 năm này chính là thời gian hoàn vốn. Tuy nhiên cách tính này mang nhược điểm là nó bỏ qua giá trị thời gian của dòng tiền và lợi nhuận thu được trong thời gian hoàn vốn. Vì vậy trong tính toán người ta thường hay sử dụng các chỉ tiêu NPV, IRR hơn.
Khi sử dụng chỉ tiêu tài chính PP để xác đánh giá dự án nhận thấy rằng nó có ưu điểm là có thể xác định được bao giờ có thể thu hồi được vốn, tuy nhiên không thể thấy được thu nhập có được sau khi đã hoàn vốn. Một điểm quan trọng đó là nếu thời gian hoàn vốn mà ta tính được lớn hơn thời gian đầu tư có nghĩa là dự án không có khả năng thu hồi vốn trực tiếp khi đó ta không cần phải đánh giá thêm các chỉ tiêu khác nữa.
Trong thực tế, PP được tính toán theo công thức sau:
Nhìn công thức thì rối rắm nhưng mà làm cái bài tập thì sẽ thấy đơn giản.
Một dự án được đầu tư xây dựng từ năm 2010 với mức vốn bỏ ra hằng năm như sau:
- Năm 2010: 10 triệu USD
- Năm 2011: 8 triệu USD
Thời gian khai thác là 10 năm. Mức khấu hao cơ bản hàng năm cố định là 1.5 triệu USD. Dự án đi vào khai thác năm 2011. Mức lãi dự kiến là 1 triệu USD và năm sau tăng 1.2 lần so với năm trước.
- Năm 2012: 6 triệu USD
Lãi suất chiếc khấu là 10%/năm.
Giải
No comments:
Post a Comment